Basiszins für die Bewertung von Beteiligungen und Unternehmen

Bewertungsperiode April 2023

Für die Bewertung von Beteiligungen nach IDW RS HFA 10 und von Unternehmen nach IDW S 1 mit dem Ertragswertverfahren werden die Nettoeinnahmen der Anteilseigner abgezinst. Der Zinssatz setzt sich aus einem Basiszins und einem Risikozuschlag zusammen, der mithilfe des CAPM oder Tax-CAPM berechnet wird. Gemäß den Vorgaben des IDW sollen Basiszinssätze aus zukunftsorientierten Zerobond-Zinssätzen abgeleitet werden, wobei die Svensson-Methode der Deutschen Bundesbank als Schätzverfahren dient. Der Basiszinssatz für April 2023 beträgt 2,250 %, der aus den Zinssätzen des Referenzzeitraums 1.1.2023 bis 31.3.2023 abgeleitet wurde. Wenn der exakte Basiszinssatz über 1,00 % liegt, wird er auf 1/4-Prozentpunkte gerundet. Die finanziellen Überschüsse wurden im April 2023 gegenüber dem Vormonat um 0,00 % gesenkt. Es ist möglich, bei Unternehmensbewertungen auf die täglich von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten Svensson-Parameter zurückzugreifen, auch wenn sie den Monat des Bewertungsstichtages einschließen. Der FAUB hat die Möglichkeit diskutiert, die Zinsstrukturkurve aufgrund der expansiven Geldpolitik der EZB und des Fehlens eines Endes für quantitative Lockerungen neu zu bewerten. Derzeit wird jedoch die bisherige Vorgehensweise beibehalten und regelmäßig kritisch hinterfragt.